从产业整合到落袋为安：JIC 出售 JSR 背后，日本光刻胶行业迎来新一轮重组

【东京，5月28日，路透社】——据多位知情人士透露，日本政府支持的日本投资公司（JIC）正在考虑出售JSR，这是一家总部位于东京港区的大型半导体材料制造商。消息人士称，富士胶片控股公司（4901.T）以及三菱化学集团（4188.T）已表示有兴趣收购它。

两年前，JIC以约9000亿日元的价格收购了JSR。当时，JIC曾表示有意以JSR为核心重组半导体行业，但据一位消息人士透露，该公司目前正寻求利用半导体相关公司不断上涨的市场估值来收回投资。

JIC和三菱化学拒绝置评，富士胶片则表示“对此事我们无可奉告”。JSR未予置评。

在人工智能（AI）投资蓬勃发展的背景下，半导体供应链公司的估值也在不断攀升。东京樱工业株式会社（4186.T）便是该行业的主要制造商之一。该公司股价在过去一年里上涨了两倍，市值达到 1.41 万亿日元。

JSR是光刻胶的主要生产商，光刻胶是半导体制造工艺中的关键材料。富士胶片也生产光刻胶，三菱化学也从事光刻胶材料的生产。

JSR私有化时解释说，其原因是意识到日本半导体材料领域实力雄厚的企业规模较小，如果现状持续下去，可能会失去国际竞争力，因此感到危机迫在眉睫。所以，JSR的目标是积极推进半导体材料行业的重组和战略并购。私有化后，JSR还表示有意与日本集成电路研究院（JIC）合作，引领行​​业重组。

这些计划在业内引发了争论，一些人怀疑 JSR 是否真的能够引领半导体材料行业的重组。

另一方面，JSR私有化后，由于生命科学业务表现不佳，被迫在截至2025年的财年出现亏损。去年3月，时任首席财务官（CFO）的总裁堀哲郎在接受路透社采访时表示，公司的首要任务是改善业绩，当时公司尚未达到收购其他公司的阶段。该公司在截至2026财年恢复盈利。如果此次出售成功，可能会再次推动公司进行重组。

JIC是隶属于日本经济产业省的公私合营基金，成立于2018年。根据《加强产业竞争力法》，其投资目标是促进开放式创新，增强产业竞争力。